L’économie américaine a fait preuve d’une vigueur remarquable, mais le marché de l’emploi devrait connaître un nouveau ralentissement en juillet. Alors que les économistes anticipent le prochain rapport sur l’emploi, les avis sont partagés sur la question de savoir si la Réserve fédérale devrait relever à nouveau les taux d’intérêt en septembre ou maintenir le taux actuel après l’augmentation de la semaine dernière.
Selon les estimations de Bloomberg, le rapport sur l’emploi de juillet, qui sera publié vendredi matin, devrait révéler que le nombre d’emplois non agricoles a augmenté de 200 000 le mois dernier, tandis que le taux de chômage devrait rester stable à 3,6%. Les salaires, un indicateur clé de l’influence des travailleurs sur le marché du travail, devraient augmenter de 0,3% par rapport au mois précédent et de 4,2% par rapport à l’année précédente.
Andrew Hunter, économiste en chef adjoint pour les États-Unis chez Capital Economics, s’attend à ce que le rapport montre un ralentissement progressif de la croissance de l’emploi et un déclin de la croissance des salaires à son plus bas niveau depuis deux ans. Ce résultat potentiel pourrait donner aux responsables de la Réserve fédérale une plus grande confiance dans la poursuite de la modération de l’inflation de base.
En juin, l’économie américaine a créé 209 000 nouveaux emplois, maintenant un taux de chômage de 3,6%. En réponse à ce rapport, la Réserve fédérale a relevé ses taux de 0,25 % le 26 juillet, le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, reconnaissant que le marché de l’emploi était « très tendu ».
La dernière enquête sur les offres d’emploi et la rotation de la main-d’œuvre (JOLTS) publiée en début de semaine indique qu’en juin, il y avait environ 1,6 travailleur disponible pour chaque poste ouvert, ce qui représente une baisse par rapport au ratio observé il y a un an, mais reste supérieur aux niveaux d’avant la pandémie.
Alors que les politiques de resserrement de la Fed ont entraîné une baisse de 20% des offres d’emploi depuis mars 2022, le taux de chômage est resté relativement stable. Les économistes de Wells Fargo considèrent cette tendance comme un progrès vers l’atténuation de l’inflation sans provoquer de récession. Toutefois, ils préviennent que la croissance élevée des prix et la baisse continue de la demande de main-d’œuvre pourraient encore rendre difficile un « atterrissage en douceur ».
Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a souligné que la banque centrale analyserait attentivement les données à venir avant de prendre sa prochaine décision sur les taux d’intérêt. Les attentes des opérateurs, telles que reflétées dans les données du CME Group jeudi, suggèrent une probabilité de 82% d’une pause dans les changements de taux en septembre, les marchés s’attendant à ce que les taux restent inchangés le mois prochain.
- Powell a précisé que la Fed ne visait pas uniquement l’inflation des salaires, mais qu’elle cherchait plutôt à obtenir un refroidissement plus complet des conditions du marché du travail, ce qui a été observé récemment. Alors que le marché du travail évolue et que les indicateurs économiques fluctuent, la Réserve fédérale reste vigilante, surveillant les points de données clés afin de déterminer le plan d’action approprié pour maintenir la stabilité économique et répondre aux pressions inflationnistes.
